Merkez Bankası Başkanı Murat Çetinkaya, Enflasyon Raporu 2017 Toplantısında yaptığı açıklamada, 2017 sonunda enflasyonun yüzde 8,5, 2018 sonuda ise yüzde 6,4 olmasını öngördüklerini iletti. Önceki raporda tahminler sırasıyla yüzde 8,00 ve yüzde 6,00'ydı.
Merkez Bankası faiz koridoru Grafik: TCMBMerkez Bankası (TCMB) Başkanı Murat Çetinkaya'nın İstanbul'da Enflasyon Raporu 2017-II Bilgilendirme Toplantısı'nda yaptığı konuşmasının ana mesajları şöyle:
* Para politikası yukarı esnekliğini koruyarak riskleri sınırlayacak ve dengeleyebilecek şekilde, duruş sıkı.
* Sadeleşme hedefimizi koruyoruz
* Enflasyonda orta vadeli görünümü dikkate alıyoruz, geçici dalgalanmalardan ziyade ana eğilime odaklanmaya devam edeceğiz; dalgalanmalara erken tepki vermeyeceğiz Nisan kararı bu yaklaşımı ortaya koyuyor
* Para politikasında kayda değer sıkılaştırma yaptık, bu sıkı duruş devam edecek gerekirse ek sıkılaştırma da yapabiliriz
* Tüm göstergelerde hissedilir iyileşme olana kadar sıkı duruşumuzu koruyor olacağız
* Finansal aktarım mekanizması oldukça etkili çalışıyor, KGF'nin yoğun kullanımı mevduat faizlerinde yukarı etkisini gördük ancak orta vadede KGF aktarım mekanizmasını kalıcı etkilemez
* Rezervlerimiz yeterli ancak daha da güçlendirilmesine ilişkin de adımlar atıyoruz
* Haziran ayından itibaren reeskont kredilerinden net rezervlerimize aylık yaklaşık 1.5 milyar dolar katkı almaya devam edeceğiz
* Kalıcı büyümeyi sağlayacak unsurlar yapısal faktörlerle bağlantılıdır, bunların uygulamaya devam edileceğini umuyoruz
* KGF'nin kredi büyümesine katkısı 5 puan ve üzerinde gerçekleşebilir
* Kredi büyümesinde kompozisyon ağırlıklı ticari kanaldan gerçekleşeceği için finansal istikrar beklentimizi gerçekleştirecek, bu nedenle herhangi bir risk unsuru görmüyoruz
* Reel sektörün döviz açık pozisyonu ile ilgili çalışmamızda bir veri tabanı oluşturduk, gözlemlemeye başladık bu ilk adımdı, izliyoruz
* Bu yıl için enflasyonda dalgalı seyir izleme ihtimalimiz yüksek; enflasyonun ikinci yarıda tek haneye gerileyeceğini düşünüyoruz
* Sıkılaşmanın kalıcılığı konusunda duruşumuzu net şekilde ortaya koyuyoruz, politikamız yeterince sıkı gerekirse ek sıkılaştırma da yaparız, bu konuda soru işaretleri yok
'GERİLEME EĞİLİMİ SÜRÜYOR'
Kapital FX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Enkan Çetinkaya'nın açıklamalarının doları düşürdüğünü söyledi. Erkan değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı: TCMB Başkanı Murat Çetinkaya’nın yaptığı Enflasyon Raporu Sunumu’nda öne çıkan başlıklar ile beraber, konuşma sırasında gerileyen Dolar/TL’nin halen o gerileme eğilimini sürdürdüğünü görmekteyiz. Merkez Bankası’nın yılsonu enflasyon tahminlerini yükseltmesiyle beraber, bu tahminlerin halen piyasa konsensüs tahminlerine göre iyimser kaldığı söylenebilir. Yılsonu için tahmin %8’den %8,5’e yükseltilirken, 2018 enflasyon tahmini de %6’dan %6,4’e çıkartıldı. Yükseltilen enflasyon tahminlerinin piyasa beklentilerinin altına işaret etmesinin yanı sıra, Merkez Bankası Başkanı Sn. Çetinkaya’nın sıkı para politikasına ilişkin mesajlarının TRY tarafında değer kazancı sağladığı görülmektedir.
Çetinkaya; enflasyona odaklı sıkı duruşun sürdürüleceği konusunda mesaj verdi. Ekonomide kademeli toparlanma öngören Çetinkaya, ihtiyaç durumunda ilave parasal sıkılaşma da yapılabileceğinin mesajını verdi. TCMB’nin son yaptığı GLP hamlesini beğenen piyasalar, benzer mesajı Enflasyon Raporu sunumundan da aldılar. Merkez Bankası’nın ihtiyaç duyulan noktada devreye gireceğinin belirtilmesi önemli. Bu illa ki GLP veya marjinal fonlama oranı üzerinden olacak diye bir durum da yok, Merkez Bankası diğer politika araçlarıyla da piyasada likidite düzenleme imkanına sahip.
Yine de olağan dışı enstrüman kullanımının uzun süreli istikrarı desteklemeyeceği konusundaki görüşüm bellidir. USDTRY bir kademe daha aşağı gitti, 3,55 seviyelerini gördü. Piyasanın 3,55 altında hareket görmesi, kurda satış yönüne pozisyon almaları için cesaret verecektir, ilk önce bu kırılmanın kuvvetli ve hacimli bir şekilde gerçekleşmesi zorunludur. Bence, aşağı marj sınırlı, yani optimal maliyet seviyelerine geliyoruz. Döviz depo ihalelerine birkaç gündür iyi talep geliyor ve bu kurun düştüğü bir dönemde gerçekleşiyor. Kurumsalların USD talebinin artmasıyla beraber USDTRY’nin önümüzdeki dönemde tekrar 3,60 üzerine çıkmasını beklerim.
