Gram altın rekor kırarken altın sertifikası düşüyor! İşte nedeni...
Borsa İstanbul'da altın yatırımcısının güvenli limanı olarak bilinen Darphane Altın Sertifikası'nda (ALTIN.S1) işler tersine döndü. Spot piyasada gram altın güçlü dururken, sertifikanın art arda taban yapması yatırımcıyı şoke etti. İşte altın sertifikasının düşüş nedeni...
Altın yatırımcılarının Borsa İstanbul üzerinden saniyeler içinde alıp satabildiği Darphane Altın Sertifikası (ALTIN.S1), tarihinin en hareketli ve gergin günlerini yaşıyor. Uzun süredir piyasadaki fiziki gram altına göre çok daha pahalıya (primli) işlem gören sertifikada rüzgar sert döndü.
12 Ocak Pazartesi itibarıyla fiyatı 90,91 TL seviyesine kadar gerileyen sertifika, taban serisine devam ederek yatırımcısını endişelendirdi. Düşüşün şiddetini artıran en büyük etken, satış tarafındaki devasa yığılma. Piyasa verilerine göre, satış tarafında bekleyen emir sayısı 16 bine yaklaşırken, toplamda 26 milyon adet sertifikanın satılmayı beklediği görüldü.
DÜŞÜŞÜN ASIL SEBEBİ: %54'LÜK BALON SÖNÜYOR
Peki, gram altın yerinde sayarken veya yükselirken, altına endeksli bu sertifika neden değer kaybediyor? Finans uzmanlarına göre cevap; makas kapanıyor.
Verilere göre, piyasada fiziki gram altın 6.200 TL seviyelerinde seyrederken, 1 gram altına denk gelen 100 adet Altın.S1 sertifikasının piyasa değeri borsada 9.569 TL'ye kadar yükselmişti. Yani sertifika, içindeki altının gerçek değerinden %54 daha pahalıya (primli) işlem görüyordu. Ekonomistler bu durumun sürdürülebilir olmadığını ve "kıtlık primi" yaratacağının altını çizmişti.
Şu an yaşanan süreç, ekonomistler tarafından "bu köpüğün erimesi ve sertifikanın, altının gerçek piyasa fiyatına (adil değerine) geri dönme çabası" olarak yorumlanıyor.
PANİK SATIŞI DALGASI YETERSİZ KALINCA, DÜŞÜŞ BAŞLADI
Normal piyasa koşullarında, bir varlık bu kadar pahalılandığında "arbitraj" (fiyat farkından yararlanma) mekanizması devreye girer ve fiyat dengelenir. Altın.S1 tarafında arzın sabit olması (Darphane yeni sertifika sürmedikçe sayı artmıyor) ve fiziki altına dönüşüm sürecindeki operasyonel kısıtlar, fiyatın anında dengelenmesini zorlaştırdı.
Piyasa yapıcıların sağladığı likidite de 26 milyonluk bu devasa "panik satışı" dalgasını karşılamakta yetersiz kalınca, sert düşüş kaçınılmaz oldu.