Altının altın çağı başladı
Deutsche Bank tarafından yayımlanan son rapor, küresel finans sisteminde taşların yerinden oynadığını bir kez daha gösteriyor. Merkez bankaları rezervlerinde doların payını azaltırken bankalar altına yönelmeye devam ediyor. Raporda 5 yıllık altın projeksiyonu çizilirken Türkiye'ye de yer verildi. Bugün ABD'de açıklanacak kritik verilerle birlikte altının altın çağının bir kez daha başlaması öngörülüyor.
Küresel piyasalarda 1990’lı yıllardan bu yana hakim olan "dolar hegemonyası" sarsılıyor. Deutsche Bank’ın son raporu, bu dönemin artık resmen kapandığını ilan ediyor. Rapora göre dünya yeniden süper güç mücadelelerinin yaşandığı "tarihin dönüşü" evresine girdi.
BUGÜNKÜ VERİLER "FİTİLİ ATEŞLEYEBİLİR"
Deutsche Bank’ın 5 yıllık projeksiyonunda altının 8.000 dolar seviyesine çıkabileceği senaryosu konuşulurken, gözler bugün saat 15:30'da ABD'den gelecek 1. Çeyrek GSYİH (büyüme) ve enflasyon göstergesi olarak da bilinen Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerine çevrildi.
Eğer ABD büyüme verisi beklentilerin altında kalır ve Fed'in favori enflasyon göstergesi olan PCE verisi soğuma sinyali verirse "altının altın çağı" için beklenen küresel ralli bugün resmen başlayabilir.
Verilerin ekonomide yavaşlamaya işaret etmesi, doların küresel hakimiyetine bir darbe daha vurarak yatırımcıyı doğrudan "tarihin dönüşü" varlığı olan altına yönlendirebilir.
Öte yandan eğer ABD büyüme verisi çok düşük gelirse yani ekonomi yavaşlarsa, PCE verisi beklenenden yüksek gelirse yani enflasyon düşmezse stagflasyon korkusu tetiklenebilir.
GÜVENLİ LİMANLAR YÖNÜNÜ YUKARI ÇEVİRDİ
ABD ekonomisini etkileyen kritik veri öncesinde altın ve gümüş fiyatları yönünü yukarı çevirdi.
Ons altın 14.05'te 4 bin 639 dolarda bulunuyor. Ons gümüş yeni günde kayıplarını dizginleyerek 73 dolarda hareketleniyor. Gram altın ons altındaki yükselişin etkisiyle 6 bin 740 liraya kasar yükseldi.
Dolar endeksi kritik ABD verileri öncesinde sert düşüş yaşayarak 98 puana geriledi.
GÖZLER ENFLASYON GÖSTERGESİNDE
Enflasyonun göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları verisi şubat ayında yıllık bazda yüzde 2,8 olarak açıklanmıştı. Bu ay ise yüzde 3,5 olarak açıklanması bekleniyor.
Kişisel tüketim harcamaları aylık bazda ise önceki ayda yüzde 0,4 olurken, mart ayında yüzde 0,7 olması bekleniyor.
PİYASALAR BÜYÜME VERİSİNE ODAKLANDI
ABD tarafında bugün açıklanacak bir diğer önemli veri ise büyüme rakamları. ABD ekonomisi şubat ayında aylık bazda yüzde 0,1 büyümüştü, bu ay ise yüzde 0,2 büyümesi bekleniyor.
Büyüme rakamları 2025'in dördüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 0,5 olarak açıklanırken, mart ayında 2026'nın birinci çeyreğinin yüzde 2,2 büyümesi bekleniyor.
ALTININ 'BARBAR YADİGARI' OLDUĞU DÖNEM KAPANDI
Banka stratejistlerinden Mallika Sachdeva ve Michael Hsueh tarafından hazırlanan raporda, altının rezervlerdeki payının ekonomik bir değişkenden ziyade, jeopolitik bir sembol olduğu vurgulanıyor. 1990'larda ABD hegemonyasının tesisiyle altının payı hızla azalmış ve yerini dolara bırakmıştı. Ancak günümüzde bu "tek kutuplu dünya" düzeni sarsılıyor.
Doların rezervlerdeki payı yüzde 60 seviyelerinden yüzde 40'a geriledi. Altının rezervlerdeki payı ise dipten dönerek yüzde 30'a yükseldi ve dolara karşı hızlı bir şekilde arttı.
Deutsche Bank stratejistlerinin hazırladığı güncel rapora göre, dünya ekonomisinde "tarihin sonu" olarak nitelendirilen tek kutuplu finansal düzen geçerliliğini yitirdi. Bir dönem rezervlerin yüzde 60’ından fazlasını oluşturan ABD dolarının ağırlığı yüzde 40 seviyelerine gerilerken, altın stratejik bir geri dönüş yaparak payını yüzde 30’a taşıdı. Artan belirsizlikler, değerli metali "eski bir kalıntı" olmaktan çıkarıp en güvenli liman haline getirdi.
TÜRKİYE'NİN DOLARA KARŞI SİLAHI ALTIN OLDU
Rezervlerdeki bu radikal değişimin ana aktörleri gelişmekte olan ülkeler oldu. Özellikle Rusya-Ukrayna savaşı sonrası Batı’nın finansal sistemi bir yaptırım aracı olarak kullanması birçok ülkeyi harekete geçirdi.
Başta Çin, Rusya, Hindistan ve Türkiye olmak üzere gelişmekte olan piyasalar fiziksel altın stoklarını hızla artırarak dolara olan bağımlılıklarını minimize etmeye çalışıyor.
5 YILLIK PROJEKSİYON: ALTINDA 8 BİN DOLAR SENARYOSU
Deutsche Bank’ın hazırladığı simülasyonlar, yatırımcılar için çarpıcı bir tablo daha ortaya koyuyor. Jeopolitik kutuplaşmanın derinleşmesi durumunda gelişmekte olan ülkelerin yüzde 40’lık altın rezervi hedefine ulaşma çabası fiyatları yukarı yönlü tetikleyecek.
Bankanın öngörüsüne göre, döviz rezervlerinde azalma yaşansa dahi, bu talep artışı önümüzdeki 5 yıl içinde altın fiyatlarını 8.000 dolar seviyesine taşıyabilir.
BRICS VE ALTINA DAYALI YENİ DÜZEN
Raporda dikkat çekilen bir diğer kritik nokta ise BRICS ülkelerinin kendi aralarındaki ticaret için altına dayalı ortak bir para birimi oluşturma arayışları. Bu hamle, dolardan tamamen bağımsız yeni bir küresel parasal düzenin başlangıcı olarak görülüyor. Geçtiğimiz yıl dünyadaki toplam altın stokunun değerinin ilk kez ABD Hazine tahvillerinin toplam değerini aşması bu dönüşümün en somut kanıtı olarak kayıtlara geçti.
TARİH GERİ DÖNDÜ
Deutsche Bank, geçtiğimiz yıl dünyada yer üstündeki toplam altın stokunun değerinin, ilk kez ABD Hazine tahvillerinin toplam değerini aştığına dikkat çekerek şu notu düşüyor:
"Tarihin dönüşü burada. Altın artık dünyanın ana güvenli varlığından daha büyük bir varlık sınıfı."