Faiz indiriminin 26 Aralık’taki Merkez Bankası toplantısıyla birlikte başlamasına, artık kesin gözüyle bakılıyor. Buna karşın başlayacak faiz indiriminin sürekli indirim yönünde olamayacağı, dur-kalk adımlarla devam edeceği anlaşılıyor. Merkez’in bu ay indirime başlamaması halinde, nisan ayına kadar faiz indirimi yapamayacağı da iddia ediliyor.
Bazı iktisatçılar kasım ayında da beklentilerin üzerinde gelen enflasyon rakamları nedeniyle, Merkez Bankası’nın aralık toplantısında faiz indirimlerine başlamasını yanlış görüyor, o nedenle indirimi “küçük ihtimal” olarak belirtiyor. Ancak Merkez Bankası’nın son dönemdeki tavırlarından yola çıkarak, piyasalarda, “aralıkta faiz indiriminin başlayacağı beklentileri”nin artık büyük ağırlık kazandığı da görülüyor.
Bazı analistler Merkez Bankası’nın indirimde geç kaldığını, aralıkta da indirime başlamaması halinde, nisan ayına kadar indirim yapabileceği bir ortamın oluşmayacağını söylüyorlar. Her yıl olduğu gibi ocak ve şubat aylarında enflasyonun yüksek geleceğini belirten aynı analistler, yılın bu ilk iki ayında toplamda 6.5-7 puanlık enflasyon rakamı görüleceğini, yılbaşı zamları nedeniyle bunun normal sayılması gerektiğini hatırlattılar. Bu nedenle henüz enflasyonda bu yüksek oranlar görülmeden, aralıkta indirimin başlayacağını, yılın ilk ayında da, ocak enflasyon rakamı açıklanmadan, bir indirim daha yapılabileceğini belirtiyorlar.
BU AY OLMAZSA NİSANA KADAR ZOR
Aralık ayında indirimin yapılmaması halinde; hem yüzde 30’un üzerinde açıklanması beklenen asgari ücret rakamı, hem de yılbaşı zamlarının yaratacağı hava nedeniyle, ocakta indirimin zor olacağı belirtiliyor. Bunun ardından da zaten aylık yüksek enflasyon oranları geleceği için indirimin zorlaşacağı, dolayısıyla Merkez Bankası’nın bu takdirde nisan ayındaki toplantıya kadar beklemek zorunda kalabileceği ileri sürülüyor. Hem siyasi otoritenin bilinen indirim isteği, hem de bu gerçeklikler nedeniyle, Merkez Bankası’nın bu ayki toplantıda indirim yapma ihtimali yüksek görülüyor.
Yapılacak indirimin oranı konusunda ise yüzde 1.5 ile 2.5 arasında tahminler yapılıyor. İndirim oranının şimdiden belli olamayacağı, aralık ayına ilişkin alınacak öncü veriler ve asgari ücret zam oranları belirginleştikçe, ilk indirim oranının kesinleşeceği konuşuluyor.
Buradan yola çıkarak faiz indirimlerinin başlayacağı ama ocak ayında yapılacak ikinci indirimin ardından, en az 2-3 aylık bir bekleme sürecine girilmesinin kaçınılmaz olacağı ifade ediliyor. Kısacası; faiz indiriminin bu ay başlaması artık büyük ihtimal olarak gözükürken, indirimlerin “dur-kalk” biçiminde, biraz durup yeniden başlaması, ardından da tekrar düşen enflasyona bağlı olarak bu süreci tekrarlaması, büyük ihtimal gözüküyor.
Dün Anadolu Ajansı’nın konuyla ilgili haberinde görüş belirten yabancı banka ve aracı kurum analistlerinin de benzer tahminlerde bulunduklarına şahit olduk. Yabancı banka analistleri bu ay indirimin başlayacağı konusunda artık mutabık gözükürken, indirim oranı ve indirimin nasıl devam edeceği konusunda değişik görüşler belirtmişler. Yabancı banka analistlerinin son dönemde değiştirdikleri faiz indirimi görüşlerinde, ekonomi yöneticileri ile yaptıkları son görüşmeler etkili olmuş denilebilir. Ayrıca, AA’nın bu yöndeki haberinin zamanlaması da, “indirimin başlayacağı konusundaki iletişim”in bir uzantısı olarak görülebilir.