QNB ekonomistleri 2025 yılında para politikasını destekleyici işlemlerden zarar yazan Merkez Bankası’nın, değerleme hesabındaki yükselişle, 500 milyar lira toplam kâr elde ettiğini hesapladı. QNB ekonomistleri Erkin Işık, Deniz Çiçek ve Şakir Oktay Gür’ün yayılmadığı analize göre, Merkez Bankası’nın bilanço içi zararı 2025 yılı itibarıyla artmaya devam etti. Buna karşın, net döviz pozisyonunun pozitife dönmesi ve altın fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle değerleme hesabında güçlü bir iyileşme kaydedildi. Analizde, bu kalem de dikkate alındığında TCMB’nin 2025 yılında yaklaşık 500 milyar TL düzeyinde toplam kâr elde ettiği belirtildi.
Geçmiş yıllarda TCMB’nin bilançoda zarar etmesindeki en önemli iki etmenin, döviz satışları sonucu oluşan döviz açık pozisyon zararları ile KKM ödemelerinden kaynaklanan zararlar olduğuna işaret edilen analize göre, 2025 sonu itibarıyla TCMB’nin bilançoda taşıdığı birikmiş zarar 2.6 trilyon TL’ye ulaştı. Ekonomistler, bu zarar sıfırlanana kadar Hazine’ye herhangi bir kâr transferinin önümüzdeki dönemde de yapılmayacağına işaret etti.
