ABD'li yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz indirim döngüsüne ilişkin tahminlerinde değişikliğe gitti.
TCMB dün faizi 8. defa yüzde 50 seviyesinde sabit tutmuş ancak Para Politikası Kurulu (PPK), önceki aya göre enflasyon görünümünde daha yumuşak bir ton benimsemişti.
Morgan Stanley, dün açıklanan faiz kararının ardından yayımladığı raporda faiz indirim beklentisini öne çektiğini ifade etti.
İLK İNDİRİM BEKLENTİSİ ARALIKTAN OCAĞA ÇEKİLDİ
Raporda, Kasım ayında beklenmedik bir enflasyon artışı yaşanmaması, kamu ücret ve fiyat politikalarında veya döviz kuru oynaklığında kayda değer bir değişiklik olmaması durumunda, Aralık ayında ölçülü bir faiz indiriminin gerçekleştirilebileceği belirtilerek şu ifadelere yer verildi:
"Daha yumuşak bir ton ve örtülü reel faiz yönlendirmesi, Merkez Bankası’nın gerçekleşen ve beklenen enflasyondaki düşüşe paralel faiz indirimlerine başlamaya hazırlandığı sinyalini veriyor. İlk faiz indirimi beklentimizi Ocak ayından Aralık ayına çektik, ancak yine de sıkı bir para politikası duruşunun devam edeceğini öngörüyoruz."
ENFLASYON VE FAİZDE DÜŞÜŞ BEKLENTİSİ
Enflasyonun kasım ayında aylık bazda yüzde 1,9 yıllık bazda ise yüzde 46,5 seviyesinde gerçekleşmesini bekleyen banka aralıkta ise bu oranların aylık bazda yüzde 1,5 ve yıllık bazda yüzde 44,5’e gerileyeceğini tahmin ediyor.
Banka enflasyonda beklediği gerilemeyle TCMB'nin Aralık ayında 200 baz puanlık faiz indirimi için alan açacağını ve reel faiz oranını pozitif bölgede tutacağını öngörüyor. TCMB’nin faiz indirimlerini kademeli olarak devam etmesini bekleyen banka politika faizinin 2025 Aralık’a kadar yüzde 28,5 seviyesine çekebileceğini öngörüyor.
Morgan Stanley, enflasyondaki düşüş eğiliminin durması halinde, faiz indirimlerinin daha erken sonlandırılabileceğini veya daha küçük ölçekli adımlarla sürdürülebileceğini ifade ediyor.
CITI DE ARALIK DEMİŞTİ
ABD'nin büyük bankalarından Citi tarafından Merkez'in faiz indirimi tahminine dair dün yayımlanan raporda da Aralık ayında faiz indirimi için zemin hazırlandığı belirtilmişti.
Açıklamada “Para Politikası Kurulu’nun iç talebin dezenflasyon sürecini daha çok desteklediği, hizmet enflasyonunun daha net iyileşme işaretleri gösterdiği yönündeki değerlendirmesi, maliye ve para politikası arasındaki koordinasyonun arttığına ilişkin söylemle birleştiğinde Aralık ayında faiz indiriminin masada kalmaya devam ettiğine işaret ediyor” ifadesi yer aldı.
Diğer yabancı kurumlarda TCMB faiz indirimine yönelik beklentilerini açıklamaya devam ediyor.
DEUTSCHE BANK: ARALIK AYINDA İNDİRİM OLASILIĞI YÜKSEK
TCMB'nin dün politika faizini sabit tutmasının ardından Deutsche Bank, Para Politikası Kurulu'nun güvercin bir duruşa doğru kayma sinyali olduğunu söyleyerek yakın zamanda, muhtemelen aralık ayından itibaren, olası faiz indirimlerine işaret ettiğini vurguladı.
"İzlenecek temel faktörler arasında başta hizmet enflasyonu olmak üzere gelecek enflasyon verileri ve yerel para biriminin istikrarı yer alıyor" ifadelerine yer veren Deutsche Bank, "TCMB aralık ayında açıkça faiz indirimi sinyali vermemiş olsa da aralık ayında faiz indirimlerine başlama ihtimalinin nispeten yüksek olduğunu düşünüyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
UBS OCAK BEKLENTİSİNİ KORUDU
İsviçreli banka UBS ise henüz TCMB'nin ilk faiz indirimini ocak ayında yapacağına dair beklentisini değiştirmediğini ancak veriler ışığında aralık ayı faiz toplantısı öncesinde yeniden değerlendirme yapacağını belirtti.
TCMB'ye dair yaptığı değerlendirmede "Şimdilik, TCMB'nin gevşeme döngüsüne Ocak 2025'te politika faizini yüzde 47,5'e indirerek başlayacağı yönündeki çağrımıza sadık kalıyoruz" ifadelerine yer veren UBS şunlar kaydetti:
"TCMB'nin ilk faiz indirimine ne zaman başlayacağına ilişkin görüşünü değiştirecek olanın, Aralık PPK toplantısına yakın bir zamanda yeniden ele alacağımız gelen veriler olduğunu düşünüyoruz. Bizim görüşümüze göre, TCMB'nin politika faizini gelecek yılsonuna kadar yüzde 30'a indirmesi muhtemeldir."
TÜSİAD BAŞKANI'NDAN ERKEN FAİZ UYARISI
Ege Sanayicileri ve İşinsanları Derneği (ESİD) tarafından İzmir'de gerçekleşen 3'üncü Yatırım Zirvesi'nde konuşan TÜSİAD Başkanı Orhan Turhan, "Erken göreceğimiz bir faiz indirimi, bu süreçte yakaladığımız başarının zedelenmesine ve sürecin uzamasına neden olabilir" uyarısında bulundu.
TÜSİAD Başkanı Turhan’ın 3. ESİAD Yatırım Zirvesi’nde yaptığı konuşmasında şu ifadeler öne çıktı:
* Faiz indirimleri ile başlayan süreç, Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerin lehine fırsatlar sunabilir. Öte yandan, yakın coğrafyamızdaki artan tansiyon, akran ülkelerden, negatif ayrışmamıza neden olabilir.
* Ekonomi yönetimimizin son dönemdeki istikrarlı politikaları sayesinde, enflasyon ile mücadelede bir miktar başarı elde ettik. Fakat enflasyon rakamlarının hedeflenen seviyelere gerilememiş olması, bu süreçte hataya pay bırakmıyor.
* Erken göreceğimiz bir faiz indirimi, bu süreçte yakaladığımız başarının zedelenmesine ve sürecin uzamasına neden olabilir. Bunun maliyetini, özellikle sanayi tarafında, hem yüksek finansman giderleri, hem de talebin yavaşlaması açısından hissetmeye başlamışken, sürecin doğru yönetiminde çok dikkatli olmalıyız.
