Alman otomobil üreticisi Volkswagen (VW), 2025 mali yılı sonunda beklentilerin aksine 6 milyar euroluk net nakit akışı bildirdi. Bu gelişme, yatırımcıları sevindirirken, sendika temsilcileri ve analistler arasında 'yönetici primleri' tartışmasını alevlendirdi.
Aylar boyunca yatırımcılarını durgun bir yıl sonuna hazırlayan Volkswagen Grubu, 21 Ocak 2026'da açıkladığı öncü rakamlarla piyasaları şaşırttı. Şirketin net nakit akışındaki bu ani artış, hisse senedi fiyatlarında yükselişe neden oldu, ancak 'Bild' gazetesinde yer alan rapora göre, bu finansal başarının arkasında şirketin Finans Direktörü (CFO) Arno Antlitz'in uyguladığı agresif muhasebe stratejileri yatıyor olabilir.
PRİMLER GÜVENCE ALTINA ALINDI
Tartışmaların odağında, VW Yönetim Kurulu üyelerinin yıllık ikramiyeleri yer alıyor. Şirket politikasına göre, nakit akışı hedeflerinin tutturulması, yöneticilerin alacağı primlerin belirlenmesinde kritik bir rol oynuyor.
Analistlere göre, eğer bu 6 milyar euroluk giriş sağlanamasaydı, yönetim kurulu üyeleri ciddi maaş kesintileriyle karşı karşıya kalacaktı. Mevcut tabloyla birlikte, üye başına '1,75 milyon euroya' varan ek ödemelerin önü açılmış oldu.
HANGİ YÖNTEMLER KULLANILDI?
Şirketin kârlarında (özellikle Audi ve Porsche markalarında) düşüş yaşanmasına rağmen nakit akışının nasıl artırıldığına dair iddialar şunlar:
Faktoring: Otomobil satışlarından doğan alacakların vadesinden önce finans kuruluşlarına satılarak nakde çevrilmesi.
Stok Yönetimi: Çelik ve çip gibi bileşen stoklarının azaltılması.
Maliyet Erteleme: Bazı geliştirme giderlerinin bir sonraki mali yıla kaydırılması.
İŞÇİ TEMSİLCİLERİNDEN SORU ÖNERGESİ
Denetleme kurulundaki işçi temsilcileri, bu "nakit akışı mucizesinin" sürdürülebilirliği ve yönetim kurulu primleriyle olan doğrudan bağlantısı hakkında açıklama talep etti.
Hissedarlar tarafında ise durum daha olumlu karşılandı. Büyük hissedarlar Piëch ve Porsche aileleri, bu nakit girişi sayesinde temettü ödemesi alabilecek. Tahminlere göre hisse başına 4,86 euro temettü dağıtılması bekleniyor.
