ABD’li büyük bankalar, ABD Merkez Bankası’na (Fed) yönelik faiz indirimi beklentilerini yeniden gözden geçirdi. Cuma günü açıklanan istihdam verilerinin işgücü piyasasında hızlı bir bozulmaya işaret etmemesi, bankaların faiz patikasına ilişkin tahminlerinde değişikliğe gitmesine neden oldu.
BANKALAR FAİZ BEKLENTİLERİNİ GÜNCELLEDİ
JPMorgan, Fed’in bir sonraki hamlesinin 2027 yılında faiz artırımı olacağını öngörürken, Barclays ve Goldman Sachs da Morgan Stanley’e katılarak faiz indirimi beklentilerini 2026’nın ortalarına erteledi.
JPMorgan, daha önce ocak ayı için öngördüğü faiz indirimi beklentisini geri çekti ve Fed’in bir sonraki adımının 2027’nin üçüncü çeyreğinde 25 baz puanlık bir faiz artışı olacağını tahmin etti. Macquarie ise Aralık 2026 çeyreğinde bir faiz artışı öngörüsünü korudu.
Macquarie, yayımladığı notta işgücü piyasasının önümüzdeki aylarda yeniden zayıflaması ya da enflasyonun belirgin şekilde gerilemesi halinde Fed’in bu yılın ilerleyen dönemlerinde gevşemeye gidebileceğini, ancak baz senaryolarında işgücü piyasasının ikinci çeyrekte sıkılaşmasını ve dezenflasyon sürecinin kademeli ilerlemesini beklediklerini belirtti.
İSTİHDAM VERİLERİ BEKLENTİLERİ ŞEKİLLENDİRDİ
Cuma günü açıklanan veriler, ABD’de istihdam artışının aralık ayında beklentilerin üzerinde yavaşladığını ortaya koydu. Buna karşın işsizlik oranının yüzde 4,4’e gerilemesi ve ücret artışlarının güçlü seyrini koruması, işgücü piyasasının hızlı bir bozulma içinde olmadığına işaret etti.
Bu görünüm, Fed’in ocak ayındaki toplantısında faizleri sabit tutacağı beklentilerini güçlendirdi. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Fed’in ocak ayında faizleri değiştirmeme olasılığını yüzde 95 olarak fiyatladı. Bu oran, veriler öncesinde yüzde 86 seviyesindeydi.
GOLDMAN VE BARCLAYS TAHMİNLERİNİ REVİZE ETTİ
Goldman Sachs ve Barclays, daha önce sırasıyla mart ve haziran aylarında faiz indirimi beklerken, yeni değerlendirmelerinde 25 baz puanlık indirimin eylül ve aralık aylarında geleceğini öngördü.
Goldman Sachs, yayımladığı analizde işgücü piyasasının beklentiler doğrultusunda istikrar kazanması halinde Federal Açık Piyasa Komitesi’nin risk yönetimi yaklaşımından normalleşme sürecine geçebileceğini ifade etti. Banka ayrıca ABD için 12 aylık resesyon olasılığını yüzde 30’dan yüzde 20’ye düşürdü.
BAZI BANKALAR YAZ BEKLENTİLERİNİ KORUDU
Morgan Stanley, yaptığı revizyonla faiz indirimi beklentilerini ocak ve nisan aylarından haziran ve eylül aylarına kaydırdı. Wells Fargo, mart-haziran dönemine ilişkin faiz indirimi beklentisini korurken, BofA Global Research de haziran-temmuz dönemini işaret etti.
BofA, mevcut veri setinin, dengeleyici istihdam artış hızının Fed’in kabul edeceğinden daha hızlı düşebileceği yönündeki görüşleriyle uyumlu olduğunu vurguladı.
Diğer yandan, ABD Başkanı Donald Trump ile Fed Başkanı Jerome Powell arasındaki gerilim de piyasalardaki belirsizliği artırdı. Powell, pazar günü yaptığı açıklamada Trump yönetiminin kendisini cezai soruşturma tehdidiyle karşı karşıya bıraktığını ve bunun faizleri düşürmeye yönelik baskının bir parçası olduğunu söyledi. Powell, bu durumu para politikasına daha fazla nüfuz etme çabası olarak nitelendirirken, gelişme Fed’in bağımsızlığına yönelik endişeleri yeniden gündeme taşıdı.
