Siyasi operasyonlar ve 2026’da yeni bir rekor kıracak faiz yükü nedeniyle Hazine ve Maliye Bakanlığı, maliyetli bir çözüme yönledi. Hazine’nin kasa bakiyesi 1.2 trilyon liraya dayanarak rekor kırarken uzmanlar, yüksek faiz ortamında kasayı şişirmenin makul bir politika olmadığını vurguluyor.
Garanti BBVA Yatırım’ın yaptığı hesaplamaya göre Hazine’nin kasasında beklettiği TL ve yabancı para büyüklüğü, kasım sonu itibarıyla 1 trilyon 166 milyar lirayla ulaşarak rekor kırdı. Kasadaki para kasım ayında 196.4 milyar lira artış gösterirken, yabancı para büyüklüğü ise yaklaşık 11.3 milyar dolara yükseldi. Rekorun başlıca nedenini, ocak ve şubat aylarında yapılacak yaklaşık 1.2 trilyon liralık dev iç borç ödemesi oluşturuyor.
‘TAŞIMA MALİYETİ VAR’
Bu konuya değinen Hazine ve Maliye Bakanlığı Kamu Finansmanı eski Genel Müdürü Coşkun Cangöz, “Hazine, ocak ve şubat aylarındaki yüklü itfalar için kasa biriktirerek borç çevirme
riskini azaltmayı hedefliyordu. Şubat itfalarının ardından Hazine kasa bakiyesinin daha düşük seviyelere gerilemesini bekleyebiliriz” dedi.
Cangöz, yaklaşık 28.5 milyar dolara denk gelen kasa bakiyesinin önemli bir kısmının döviz ve altın borçlanmasından geldiği tespitinde bulunarak, “Bu durumun taşıma maliyeti var. Reel faizlerin yüksek olduğu koşullarda, Merkez Bankası’ndan faiz indirimi beklenirken bu kadar çok kasa taşımak çok da makul değil” yorumunu yaptı. Cangöz, siyasi haber akışının da Hazine’nin kasasındaki para miktarını etkilediğini söyleyerek “Öngörülebilir bir gündem ve güçlü çıpalar olsaydı bu ölçüde yüksek bir kasa bulundurmaya gerek kalmazdı” açıklamasını yaptı.
Evdeki hesap çarşıya uyacak mı?
Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın net borçlanması yıllık bazda yüzde 70 artarak kasım sonunda 2 trilyon 396 milyar liraya yükseldi. Rekor borçlanma, 1.8 trilyon liraya yaklaşan nakit açığının da 10 aylık dönemde 1 trilyon 440 milyar lira olan bütçe açığının da bir hayli üzerinde bulunuyor. Finansal danışman Murat Aysan ise 2026’da borç çevirme oranının yüzde 130’lardan yüzde 100’e inmesinin planlandığını hatırlatarak “Bakalım evdeki hesap çarşıya uyacak mı” diye sordu. Diğer yandan Merkez Bankası ise sürdürülebilirliği tartışılan ‘carry-trade’ ve yerli yatırımcıların TL’ye dönüşüyle rezervini artıyor.
