ABD ve İsrail’in İran’a yönelik operasyonları sonrası bölgede tırmanan gerilim, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikası takviminde hesapları değiştirdi. Enerji fiyatlarındaki sert yükselişin ithalat faturası üzerindeki baskısı ve küresel risk iştahındaki azalma, Mart ayı için beklenen faiz indirimi ihtimalini zayıflattı.
ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan, yayınladığı notta TCMB’den beklediği 100 baz puanlık indirim öngörüsünü geri çekti. Banka, bölgedeki savaşın dezenflasyon sürecini zorlaştıracağını belirterek, 12 Mart’taki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faizlerin sabit tutulacağını tahmin ediyor.
SON BİR YILIN EN SERT SIÇRAMASI
Yatırımcıların faiz beklentilerini yansıtan türev araçlarda hareketlilik zirveye ulaştı. Bir ve üç aylık gecelik endeks swapları (OIS), Pazartesi günü son bir yılın en büyük günlük yükselişini kaydetti. Bu veriler, piyasanın "daha uzun süre yüksek faiz" (higher for longer) senaryosuna geçtiğini ve Mart ayındaki indirim beklentisinin masadan kalktığını kanıtlıyor.
GÜNCEL VERİLERLE EKONOMİ TABLOSU
Mevcut Politika Faizi: Yüzde 37 (Ocak ayındaki 100 baz puanlık indirim sonrası).
JPMorgan Yıl Sonu Faiz Tahmini: %30'dan %31'e yükseltildi.
Enflasyon Beklentisi: 2026 sonu tahmini %24'ten %25'e revize edildi.
TCMB'DEN EK ADIMLAR GELDİ
Jeopolitik risklere karşı proaktif bir tutum sergileyen TCMB, piyasadaki oynaklığı sınırlamak adına likidite adımları atmaya başladı. Banka, TL uzlaşmalı vadeli döviz satım ihalelerine başlayacağını duyururken, piyasa fonlamasının geçici olarak gecelik borç verme kanalı üzerinden gerçekleştirilebileceği sinyalini verdi.
İNDİRİM İÇİN KOŞULLAR ZORLAŞTI
Ekonomistler, Ocak ayındaki 100 baz puanlık indirimin ardından dezenflasyonun ana eğiliminde bozulma olmasa dahi, artan risk primleri ve döviz kuru üzerindeki olası baskının Merkez Bankası'nı "bekle-gör" stratejisine iteceğini vurguluyor. JPMorgan kıdemli ekonomisti Fatih Akçelik, "Risk primlerindeki artış nedeniyle TCMB'nin faiz döngüsüne mola vermesini bekliyoruz," değerlendirmesinde bulundu.
