Piyasalar ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerini beklese de yapılan analizlere göre tarihsel olarak, ABD'deki faiz indirimleri borsa için her zaman olumlu olmayabiliyor.
ABD istihdam verileri ve Fed'in gevşeme yanlısı olması nedeniyle işlemciler, yılsonuna kadar yaklaşık 100 baz puan faiz indirimini fiyatlıyor. Piyasalar, Fed'in eylül ayında 50 baz puan faiz indirimine gitmesine de yüzde 50'nin üzerinde ihtimal veriyor.
MarketWatch'da yer alan bir analize göre, Fed'in faiz indirimlerinin borçlanma maliyetleri yükselen şirketlere rahatlama sağlayabileceği öngörülüyor. Ancak tarihsel olarak bakıldığında bu indirimler her zaman borsayı desteklemeye yetmiyor.
BORSA PERFORMANSI RESESYON OLASILIĞINA BAĞLI
Finans şirketi TS Lombard GlobalData Araştırma Müdürü Andrea Cicione'ye göre, her şey bir resesyonun yaklaşıp yaklaşmadığına bağlı. Cicione cuma günü kaleme aldığı bir müşteri notunda, "Düşük faizler genellikle resesyona doğru giden bir ekonomiye yanıt olarak gelir" diye yazdı.
S&P 500 endeksinin 1984'ten 2019'a kadar olan performansını analiz eden Cicione'nin araştırma ekibi, geçmiş Fed faiz indirimi döngülerini mercek altına aldı. Analize göre tarihsel olarak hisse senetleri ilk faiz indiriminden sonraki günlerde yükselse de ilk faiz indiriminden sonraki haftalarda düşüşe geçiyor.
Hisse senetlerinin ilk faiz indirimden sonra yükselişe geçmesi için gereken şey ise resesyondan kaçınmanın gerçekleşmesi. Resesyon dönemi yaşanırsa yatırımcılar hisse senetlerinden daha iyi performans gösteren tahvillere yönelebilir.
Öte yandan ABD'li yatırım bankaları da resesyon olasılığını yükseltmeyi sürdürüyor. Goldman Sachs ABD'nin resesyona girme olasılığına yönelik tahmini yüzde 25'e yükseltti. JPMorgan ise resesyonun yılsonundan önce başlama ihtimalini yüzde 35 olarak görüyor.
